今天是这轮楼市调控标志性的日子，下午上海银行间同业拆放一年期利率（4.3024%）首次超过了一年期贷款基础利率（4.3%）。所有楼市多头都应该关注这个事情。
上海银行间同业拆放利率简称为Shibor利率，主要是银行间市场之间互相拆借资金的利率定价。金融圈外关心的人不多，其实影响还是很大的。
简单地说银行做的是资金买卖生意，一头从市场上来吸收比较低廉的零散资金，包括各类储户存款和其他银行筹借资金，另一头是给缺少资金的企业贷款发展或者给个人贷款买房。以前银行资金来源主要是从社会上的储户吸存，标准的套路就是宇宙行遍布全国的网点，每人几千、几万的吸收存款。在那个年代，人民银行给出的存贷款利率显著决定了资金成本和收入价格。人行发布的升息、降息指令对市场影响显著。
2010年开始，游戏规则慢慢改变，随着银监会、证监会的鼓励“创新”，中小银行（主要是股份行和城商行）开始从同业市场吸收资金，包括大行的拆借资金，中小行出于自身快速做大规模的目的，疯狂地开展同业业务。直到今天，部分城商行的资金来源甚至有50%来自于同业市场。渐渐地，同业市场的资金价格开始决定了银行的资金成本。人行决定的存贷款利率，没有以前那么重要了。
作为地球上最大货币供给当局的中国央行，对金融市场的发展轨迹掌握的十分清楚，深知除了存贷款利率加息外，货币市场也是调控市场利率的非常好的抓手。事实上，美联储都是通过联邦基金利率调整市场价格。
金融市场的逐渐发达，也给了央妈隐性加息打压楼市的机会。
去年5月，是牛熊转折的里程碑。人民日报官方撰文防范资产泡沫，央妈开始收紧货币调控。其实货币调控很难的。中国这么大，一方面要限制资产价格快速上涨，另一方面，还要兼顾基建发展，而且2017年有一届胜利大会要举办。所以央妈既不能过快加息影响经济，又不能不作为。
想来想去，只能用提高货币市场利率，来隐性加息了。看图，从去年8月以来至今，货币市场利率已经从3%上升至4.3%，上升幅度达到40%。这个够酸爽吧。周围如果有买债券的，你去问问他们心里有多苦。
不光是幅度，更关键的是速度，在半年左右时间迅速提升利率，会显著影响银行的资金成本。前面讲过了，股份行和城商行的大量资金来源于同业市场，他们的资金成本上去了，肯定是转嫁给客户的。
来算笔账，现在的shibor一年期的资金成本是4.3%，银行如果给购房者打9折按揭4.41%，几乎就是不赚钱，再算上坏账和管理成本，肯定是亏钱了。你说你是银行，你会干这个生意吗。
这就是为什么年初的时候，我就提出今年按揭贷款利率折扣肯定是取消，现在在慢慢验证。目前只有资金不紧张的宇宙大行还有9折利率，股份行和城商行已经开始取消折扣或者停止房贷业务了。
央妈隐性加息这一招实在是高，一方面对打压楼市泡沫不那么明显，另一方面又实际影响购房者需求，温水煮青蛙，慢慢地压制。
那我们的招是？
既然杠杆压力大，索性就歇歇吧。这一轮的大牛市已经走完了大半。作为投资需求，接下来的一两年是很好的休整、选筹、攒子弹的机会。
我一直认为，楼市的钱是赚不完的。香港领先内地楼市20年，经历过那么多轮的牛熊轮转，现在仍然发展地很好。我们的楼市长牛刚走到下半场，未来还有很多年可以吃，何必急在一时。
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