八月份以来几个交易日内国内A股市场就跌了将近5%，市场信心大受打击。反观国外市场，美股无论是道琼斯指数还是纳斯达克指数，都是扶摇直上，形势一片大好。为什么A股今年和全球其他的市场脱钩？其他市场的表现还过得去，但是A股跌幅不是倒数第一就是倒数第二！这里面究竟是怎么回事呢？相信不少投资者都有点懵了。
有人说是今年以来的贸易战一直对A股产生着困扰，也有人说是政策上的变化导致投资市场上的情绪波动较大。其实个人觉得，表面上看，这跟贸易战有关系，但不是核心问题，核心问题是自己国内的信用收缩，信用收缩就是大家说的去杠杆，杠杆就是债务，债务扩张变的越来越困难，所以它就不断地下降。从前两年的去杠杆，到现在的稳杠杆，目前我们看到整个资本市场都是处于一个信用收缩的大环境，它只是一个大趋势、一个常态的开始。现在我们还能够做货币政策上的松紧，适当缓冲，但是基本不太可能让整个信用债务扩张重新回到一个上升的通道，所以这个环境决定了，我们要调低对所有的资产投资回报率的预期，不太可能再回到很高的状况了。
对于当下的股票市场，我们不妨从几个数据上来看看主要指数的一些情况：
上证指数估值走势
创业板指数估值走势
现在的上证指数PE估值大概是12.5，创业板PE估值大概是39，从图中也可以看得出指数的估值是处在一个比较低的位置，上证指数跌倒2500就是历史最底部了，2700距离最底部还有10%，所以2500也不是没有可能，这点大家要有心理准备。
即便跌到底部，但关键问题是，大多数底部要横一段时间，有时候横六个月，一年两年的都有，像上一次比较长2012-2014年两年的时间，所以跌到底不代表马上就能起来，可能要振荡一段时间，如果真是这样，那真的是相当磨人的。
这个时候，我们再看看人家国外资金在干吗？
近一个月，借道香港流进国内股市的国外资金达291.12亿元！此时此刻，我们在做什么，相信绝大多数投资者是不堪煎熬，忍痛割肉立场。这就是差别，我们总是倒在黎明前，而不断地被老外抄底割了我们的韭菜。
炒股的人坐在一起聊天，老说中国的A股不赚钱，真的是这样吗？就说沪深300而言，从2003年到现在它的年化收益是17%，和我们的经济增长是差不多的，这个回报率是相当可观的。不是不赚钱，其实还是很赚钱的，但是为什么你老觉得你不赚钱？因为你每次都追涨杀跌！而正因为国内的股票市场有一大堆追涨杀跌的散户存在，因此市场的波动就变得更加复杂难以捉摸，极其不理智。
站在历史周期的角度来看我们现在的Ａ股市场，其实真的已经到了一个值得投资的关口。只是股市和投资市场永远是一个擦肩而过互道傻逼的地方，别人都不敢进，你就要思考，他们迟早会回到股市，所以在大家蜂拥而出的尾声，你先进去，这就是机会；别人都赚得盆满钵满，你反而要担心他们都在里面，迟早要出来，所以你必须趁他们出来之前抛掉，否则就会被踩死。千万不要相信，这次不同了，因为历史根本就没有什么不同，反而到时候都是懊悔，为什么高点不出，低点不入。
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