书分两头，话接上回，虽然说回测并不是万能的，但是对于非专业人士来说，长期来看，二八轮动还是明显要好于余额宝。那么假设我们已经通过上周文章（请戳“阅读原文”）知道了二八轮动不太“友好”的地方，我们可以做点什么来优化它吗？
上周问题提及二八轮动的问题主要就是最大回撤大，以及可能中期（四年）收益率低。造成这个问题的原因就是二八轮动是一个满仓策略，如果股票类资产表现不佳，那二八轮动的收益就会很难看。
解决方法就是通过固定收益类资产旱涝保收的特性，来改变总体资产的属性——减小最大回撤，代价是降低总体收益率。
例如，如果你的投资目标是10%，二八轮动的年化收益率是20%，那么可以保守一点，把总资产分配为50%的二八轮动，50%的货币基金（假定年化收益率为4%）。
那么最大回撤从-28%变为-28%*50%+4%*50%=-12%。
2010年-2013年收益率从5%变为5%*50%+((1+4%)^4-1)*50%=11%
长期年化收益率变为10%*50%+4%*50%=7%
金融投资从来没有免费的午餐，高收益必然对应着高风险。如果你的投资年限很长，那么可以全仓二八轮动。但是如果你马上就要退休了，马上就要从股票账户里取钱来用了，那么放弃追求波动很大的高收益，改而追求稳定的稍低一点的收益，会是更好的选择。
总之，一个合适的风险收益比就是无论涨跌，你都能安心睡觉。
题图 by louiseen
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