吃过海底捞的小伙伴都知道，海底捞的服务员是十八般武艺，样样皆通。下得了厨房，玩得转餐桌。不仅会点餐，还能带娃，能唱歌，能跳舞……海底捞的服务就两个字：贴心。但贴心服务员没冲上热搜，却被商标一事送上了热搜。
10月27、28日，仅仅两天，海底捞火力全开，一口气注册了200个商标。大力维权之余，海底捞也得关注下自己的经营。它的财报就如那泼猴，上蹿下跳，没有定数，让投资者心里也跟着七上八下的。
海底捞是“火锅第一股”，在香港上市，发源地是爱吃辣的四川。管理理念就八个字“连住利益,锁住管理”。它的各项财务指标如下图，从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，分析海底捞的综合实力。每项是100分，总分500。
01现金能力：65分
现金流是企业的生命线。现金充足，走路都带风。海底捞的现金储备忽高忽低，难以捉摸。2017年还只有10.1%，2018年就蹦到了34.5%。这一年是干啥了？
是生意太好，还是卖资产了？前者自然是好事儿，后者就不行了。总体来说，海底捞的现金储备除了不稳定之外，都在10%以上，还算是过得去。
剩下的三个指标中，也就现金再投资比率看得过去。至少每年都会留下20%以上的利润，用于企业的经营发展。大于10%就非常优秀了，20%以上就更可以了。
至于现金流量比率和现金流量允当比率，除了延续“波动大，不稳定”的特征外，还满足不了标准要求。这就非常不好了。此项能力给65分。
02经营能力：85分
有钱能使鬼推磨。这话不假，但没那个能力找到鬼，有钱就只能干瞪眼了。在这方面，海底捞不仅不存在这个问题，还是业界翘楚。
它的总资产周转率虽然年年都在下滑，但起码都在1.5次每年以上，最高时可达到3.36次。而同行的中位数水平只有0.91次。同行大多都在烧钱，海底捞不仅不烧钱，还挺能赚钱，非常优秀。
服务业都是“一手交钱，一手交货”。没听说在餐馆吃个饭，还可以赊账的。有肯定有，但绝不属于咱小老百姓。海底捞的应收账款周转天数是个位数，说明不存在赊账问题，只收现金，拒绝霸王餐。
存货周转能力上，海底捞虽然领先于同行，但能力是越来越差了。从2016年的3.3天，到2019年的15.8天，天数越来越长。这是个什么情况呢？此项能力给85分。
03盈利能力：80分
不管其它财务能力再优秀，赚不到钱啥也不是。海底捞的盈利能力，可以说是把海底都捞起来了，名副其实的“海底捞，捞海底”。
给股东的回报率，最低时都有24%，最高时可达97%，非常恐怖。投入一元钱，最高时有0.97元的回报，最低时也有0.24元。这样的公司，谁不喜欢呢？美中不足的是太不稳定了，一年一个样，差距还非常大，让人心里不落稳。
毛利率水平倒是处于同行业的中游水平，在30%左右。虽然这个水平还可以，但逐年下滑就有点不太好了。营业利润率也在年年减少。但比起同行的个位数，海底捞还是非常优秀的，在15%以上。
经营安全边际率，海底捞就更优秀了。同行的中位数水平在30%，而海底捞起码都有56%。遇到景气不好的时候，比如今年的特殊情况，海底捞绝对比同行撑得久。此项能力给80分。
04财务结构：70分
海底捞的负债水平就是个波浪线，还是大波浪。难以捉摸，让人很头疼。最高时达到70.8%的危险线，最低时只有很保险的27.8%。这波动就和大海里的小船一样，浪高船也高。怎一个“小船过河不靠桨，全靠浪”了得啊。
长期资金占重资产的比率，就更浪了。多时有1229%，少时只剩230.7%。比负债水平还要浪，超大波浪。好在虽然浪，但都在标准的100%之上。这点还可以安慰下投资者的小心脏。此项能力给70分。
05偿债能力：80分
海底捞的偿债能力延续了“浪”的特征。年年都不一样，起伏不定，变化无常。海底捞是遗传了四川的脸谱吗？变着花样来。不幸的是，流动比率再努力浪，也达不到标准。
速动比率也是一个样，浪中不足。偿还短期负债和快速还债的能力两者都稍显不足，未达标准。海底捞整体的偿债能力时而强，时而弱，让投资者悬心呢。此项能力给80分。
财报总分：500，海底捞得分：380，优良率：76%。
结语
海底捞的财报就一个字“浪”，但赚钱能力还是很强的。就凭海底捞服务员的“贴心小棉袄”特色，就该给个赞。对于那些抢商标的人，希望海底捞两天200个商标的维权决心，能够有效。
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