财报共有三张报表，严格的说，这种说法是错的，因为所有正常公告出来的企业财报，一定包含着资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表4类表格以及附注，即四表一注。会计师审报表，主要审的就是这个四表一注。另外，上市公司，通常还有控股子公司，所以每类报表还有合并报表与母公司报表之分，比如资产负债表有“合并资产负债表”与“母公司资产负债表”。因此，是4类共8张表格。附注先是对合并报表的说明，后有对母公司报表项目的说明。
那为什么我们常常说是三张表呢？
“三张表”其实是一种简称，是因为这三张表有重中之重。我们之前讲过，利润表其实是对资产负债表中“盈余公积”和“未分配利润”这两个科目变动情况的展开与说明。现金流量表，其实是对资产负债表中资产项目下第一项“货币资金”科目变动情况的展开与说明。因此资产负债表显得更重要一些，也相对更难，无论是“利润表“还是”现金流量表“都是对于”资产负债表“的补充说明，所以咱们用了5周的时间来学习。通过案例分析同学们对本步骤的科目有了基本的判断，这已经达到资产负债表分析合格的标准， 但想达到70分80分90分乃至100分，还需要一定经验的积累。报表内部勾稽关系需要大家把基础打扎实、融汇贯通之后，才会理的明白，每个人最终都会发展成不同的分析风格。就是我常常跟大家讲到的，大家应该自己树立起自己的分析体系，最佳的分析绝不止步于作业答案。
财报课中，我们做作业的最大目的就是熟练科目，在还没有融汇贯通之前，看到指标就知道什么是坏的，什么是好的，并且还为大家准备了固定的分析模板（玩转），19周作业就是整个财报分析的23个步骤，同学们将从这里出发，经过实战形成自己的分析体系。
下面说说我们是如何通过内部勾稽关系分析资产负债表的。
先看2018年的资产负债表，咱们以双汇发展为例。首先我们通过六大步骤来看看整体框架。
第1， 先看资产总计。这里说一下，数字很多，但看多了就熟练了，比如22,347,914,320.79，两个逗号就是百万了，三个逗号就是十亿了，从左往右数三位数加两个逗号是亿。双汇发展的资产总计，期末是223.5亿，规模不错，期初是230.9亿，资产减少7.4亿了，那是不是企业在收缩？因为资产=负债+所有者权益恒等式，所以负债+所有者权益也是223.5亿。
第2， 我们看看负债，期末是83.5亿，期初是76.2亿。当年增加了7.3亿。
由此，就可以估算一下资产负债率37%，远低于60%，说明还不错。 而且，其中的有息负债总和23.99亿，小于货币资金26亿，基本上没有偿债风险。
第3， 通过预收应付和预付应收等六个科目看看上下游关系。我们之前讲过，负债项主要分为经营负债和有息负债。经营负债就主要包括应付票据、应付账款以及预收款项。因为没有偿债风险的情况下这些负债不需要支付利息，无偿占用上下游行业的资金，所以一般来说经营负债高反而是公司竞争力强的表现。另外这里需要注意，有偿债风险的企业经营负债高可能是赖皮哦，比如我们的作业嘉寓股份。同样，对于竞争力的分析我们不能仅仅局限于对上游企业的话语权，还要看看对下游企业的，所以我们还需要通过预付应收科目来看。那么最终通过应收预付与应付预收款之间的差额综合来看，该公司是无偿占用了其上下游企业的资金金额还是它本身的自有资金被其上下游企业给无偿占用了，并以此来判断其竞争力的强弱。
第4， 看看资产构成，投资性资产、固定资产。投资性资产主要包括五大类：①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、②可供出售金融资产、③持有至到期投资、④长期股权投资、⑤投资性房地产。通过看资产负债表可知，有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产18.7亿、可供出售资产0.45亿，1.78亿的长期股权投资。也就是说，双汇发展的投资性资产＝以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+可供出售金融资产+长期股权投资＝18.7+0.45+1.78＝21亿。
占总资产不足10%，且有18.7亿是结构性存款，是一种理财手段，通过投资性资产分析，说明双汇发展是以经营盈利为主要业务的。
这里解释一下，联营企业哪怕跟主营业务有关，也应该放在投资性资产中，因为联营企业真的很重要的话可以自建或并购，或加大投资纳入合并范围，并且多为战略投资或企业联盟，因此纳入投资性资产更好。
第5， 我们再看看固定资产，111亿。
双汇固定资产与总资产的比率近50%。属于重资产型公司。固定资产比重高的公司需要不断购建固定资产才能增长，不断将所赚的利润重新投回公司进行资本支出，所以维持竞争优势的成本比较高，对净利润的影响比较大，经营风险也就相对大一些。
第6， 看看所有者权益科目，即净资产，所有者权益合计：期初为154.7亿，期末为140亿，（四舍五入，说的大概数哈），减少了14.7亿。
我们刚刚说了负债那里增加了7.3亿，现在所有者权益这里减少了14.7亿，根据 资产=负债+所有者权益 恒等式，所以总资产减少了7.4亿，这就跟我们课程最一开始分析总资产的增减金额对上啦。接下来，我们看看权益的主要变化，未分配利润减少了17亿，少数股东权益增加了1.75亿，资本公积增加了0.45。所有者权益减少的14.7亿对上了。
通过刚才的计算，我们发现所有者减少的14.7亿，主要是未分配利润减少了17亿的原因，而未分配利润是多年积累的数额，来源就是净利润，难道18年亏损了？我们来看看利润表，归属于母公司净利润为49.15亿，是赚钱了的 。
赚了钱，未分配利润却一点都没有增加，反而减少了，而且实际上减少的是49.15+17=66.15亿，这些利润去哪了呢？我们首先要弄清出怎么才能减少未分配利润，这里同学们要记住哈，未分配利润是累积赚的利润，要减少只有两种可能，除了亏损，只有分红。通过查找我们可以看到，分红36.3+29.7=66亿。36.3亿可以在报表中查到。
29.7要自己算一下，因为此分红是双汇18年第二次分红，不在报表中，可以通过手机证券APP个股中分红融资查询。双汇2018年分红两次，除了17年确定的分红36.3亿，还有18年按每股是0.9元，乘以总股数33亿得出29.7。
所以可以看到减少的未分配利润的这66.15亿全部用来分红了。这时我们再回头看刚刚说的总资产减少的问题，总资产减少7.4亿的原因我们就找到了，并不是收缩了，而是因为分红了。综上，双汇整体来说是没问题的！！
大家课下把今天的晚课多看几遍，能把上面的理解了，那么资产负债表的学习就已经过关啦！但是理解是理解，等同学们自己分析一个公司的时候，肯定还是有所困惑的，这就需要一个时间的沉淀，慢慢积累经验，尝试自己分析，慢慢的，就能成为一个非常专业的投资者了。当我们学会这三个表时，就像排雷专家一样，看到企业，先看一下财报，就基本了解这家企业的规模、盈利、竞争力、现金流、风险等，就不会明明有大雷，还重仓啦。
最后的最后我们在总结一下，之前的学习中几个最重要的排雷科目都有什么呀？全面总结一下，存货、应收账款、其他应收款、预付账款、在建工程、无形资产、商誉等，这几个都是很重要的排雷科目。
那么我们最应该给这些风险设置的一道最重要的防线是什么呢？答案是：好企业。好企业是规避这些风险最好的方法。那什么是好企业？好的规模、好的资产结构、好的行业竞争力、好的盈利能力、好的现金流、好的组织结构、好的管理团队、好的护城河、好的商业模式、好的市场空间。前五点就是我们财报分析需要解决的问题，并且还要在持有期间通过资产的变化、营业收入的变化、核心利润的变化、现金等价物的变化来发现风险、规避风险。后五点则是通过企业分析，以估值为我们长期持有提供强有力的支撑。可以不畏惧中间的涨跌！！！
学习的目的就在这呢，对一家企业充分了解后，可以不管日常正面负面的消息，坚定持有，等待回报，所以好企业有时跌一跌是好事情，懂了就可以不像韭菜一样，一跌就跑，持续跌持续跑，一涨就追，越涨越追，这是韭菜的特征。对于好企业包括我们买的指数基金，一买就涨不是好事情，越跌越好呢。
现在回过头来看看你买过的股票，以上10点你能回答几点呢？如果回答不上来，那同学们就要注意啦，在没有自己的投资体系形成之前，一定一定要注意理性投资哦！我们学院最重要的理念就是价值投资哈，而不是技术分析，复盘和波段操作！
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