［晨读-投资最重要的事］［004］

理解风险

投资只关乎一件事：应对未来。没有人能够准确的预知未来，所以风险不可避免。不能正确的应对风险，那么成功是不能长久的。应对风险要分三步走，第一步理解风险，第二步，识别风险，最后关键的一步是控制风险。

市场上常流转的一句话是：风险和收益成正比。高风险投资带来高收益。要想多赚钱，就要承担更高的风险。这是对风险和收益的严重误解。如果高风险的投资确定能够可靠的产生更高的收益，那就不是风险了。这所谓的“高收益”其实是一个“预期收益”。所以正确的表述应该是：为了吸引资本，风险更高的投资必须提供更好的收益前景，更高的承诺收益或者预期收益，但绝不表示这些更高的预期收益必须实现。

投资的风险是什么呢？有学者说波动。因为波动表明了投资的不可靠性。但如果收益是确定的，中间波动再大，人们还是会投资。其实，风险有很多种，但波动可能是与之最无关的一个。波动只是市场情绪的表达方式，和投资标的本身的价值无关。人们拒绝投资最主要原因是担心亏本或者收益过低，即永久性损失。资本永久性亏损的风险是投资者唯一需要担心的风险。

投资的风险有哪些呢？

不达目标：目标8个点，实际收益只有4个点。

业绩不佳。落后于指数，即市场平均值。

职业风险：投资业绩不佳，被解雇。

不蹈常规：与众不同的风险。投资正需要不同思维。

流动性低：将波动损失变成永久损失。

导致风险的原因长期看有基本面走坏，但短期主要是由心理过于积极，由此导致的价格过高。

理解风险很大程度上是一个见仁见智的问题。未来有很多不确定性，这取决于投资人的远见、谨慎或者说运气。但有个核心的一点，就是买入价格。最大的风险并不是低质量或者高波动，而是买价过高。