前一篇文中总结了杜邦方程式。
股权回报率=销售利润率*总资产周转率*杠杆。
企业如果想提高投资回报率，主要由销售利润率和资本周转率决定。
本文就说说如何提高企业的销售利润率。
道理其实很简单，无非就是增加收入，降低费用。引用稻盛和夫的话就是，“经营的原则，就是把销售额最大化，把开支最小化”。在这里收藏一本书，稻盛和夫的《创造高收益》，对理解企业经营大有裨益，希望有时间拜读。
钱的入口——收毛净
看起来悬，其实就是收入，毛利，净利润。
毛利，就是收入减去销售东西的成本之后的剩余。比如，卖了一辆生产成本为8万的车，收入20万，赚的12万，就是毛利。毛利不是最后赚得的利润，因为在销售过程中、研发过程、经营企业的过程中，还发生了其他费用，扣掉其它各种费用，最后得到的，才是净利润。
毛利是很重要的一个概念，无论增加还是减少，管理者都应该分析其中原因。比如毛利的增加，管理者需要分析，增长是因为行业发展的红利，还是企业的竞争力在提高。
注意，区分外因和内因很有必要，如果收入和毛利的增加来自行业总体规模的成长，那么这种增加就需要格外注意。在行业整体形势好的时候，我们要懂得剔除行业整体成长，看到自己真实成长的步伐和状况，分析自己的竞争力在变强还是转弱。
钱的出口——销管财
即，销售费用，管理费用，财务费用。
一个卓尔不凡的企业，必须懂得成本控制，努力做到在销售额增长的同时，费用少增长，或者不增长。
第一个，销售费用，包括企业为了建立营销网络所投入的费用，与销售活动相关的人工费用，广告宣传费，市场营销费等。在所有费用里，销售费用与收入最直接挂钩，一般情况下，企业的收入增加时，销售费用一般也在增加。如果销售费用增长长时间快于收入的增长，而且利润增长不显著，企业可能处在一种需要管理者小心的时刻。
第二个，管理费用，包括与管理活动相关的人工费用，固定资产的折旧费用，差旅费，招待费等。比如企业为了扩张在其他城市开设分公司、办事处，租办公室的费用，大量的差旅费和招待费等，都属于管理费用。
在管理费用中，有一类费用值得注意，就是研发费用支出。一个企业的研发费用支出加大，通常是好事情。研发投入的业绩结果，就是推出新产品的数量，新产品的市场占有率，申请专利的数量。这些投入都会有很好的结果。一个敢于投资未来，把好光景当成为未来储备的战略机遇期的企业，发展应该不会太差。
第三个，财务费用，一般包括企业借贷每年支付的利息。适当的杠杆比率有助于企业扩大市场占有率，增加销售，扩大利润。但是，如果步子迈得太大，负债过重，多赚回的利润还不能支付借债的财务费用的话，就可能处于一种亏钱的状态，并不乐观。
这里科普下，今天的四大资产管理公司，华融、长城、东方、信达，就是承接了工、农、中、建四大国有银行的不良债权，成为了股东。债转股的原因就是，有太多的国有企业从银行借了钱，却根本还不起，不要说本金，连利息都还不起了。企业的毛利虽然是正数，一扣去财务费用，很多企业就是一个巨大的负数，而且利息滚利息，企业根本看不到未来，可以说“债转股”让企业翻了身。
好了，今日口诀就是“收毛净，销管财”，依次对应收入、毛利、净利润、销售费用、管理费用、财务费用。
这都是销售利润率这条线顺下来的业绩因素。
财务知识学起来，每天进步一丢丢。
本文内容来源于宁向东《宁向东的清华管理学课》。
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