最近在探索区块链世界各种金融工具项目，碰到了compound.finance，以本文作为对该项目的解读，做一个研究小结。
项目名称：compound.finance；
官网：https://compound.finance/;
项目类型：
基于以太链上的智能合约项目；
项目功能：
- 通过“质押”自己拥有的加密货币，获得借贷一定数量的加密货币；
- 通过提供加密货币的借出，获得一定的收益；
项目详细说明：
- 就compound上开发的基于这套智能合约的DAPP看， 目前支持BAT、DAI、ERP、WETH、ZRX这几款Token的借贷；
- 出借和借款限额：用户可以通过“supply”拥有的以上几款Token，获得一定额度的这几款Token的借贷权。目前，用户可以借贷的金额是自己总体提供的出借额度的1/3（以token的市场美元计价）。比如，一个用户提供了价值300美元的WETH，那么他拥有了可以借贷不超过100美元的以上Token的权利。
- 借贷方要支付利息。每个Token的利息是由智能合约根据该Token的出借额度和实际借贷额度动态算出来的。其目前的公式为：
借贷利率APR = 借款总额 /（可借贷总额 + 借款总额） * 30%；
- 提供出借额度放可以获得借款收益，其借款收益由借贷方提供的利息，减去一个百分比后在所有提供借款额度方之间分配。这个百分比的收入将作为智能合约拥有者的收入。
- 一个Token市场价值的计算，是通过一个“oracle”预言机实现的。由一个外部的committee轮询市场上每种token的最近10条交易记录，并设置相关的toke价格。
项目数据
五种Toke的借贷总数详情可以在https://app.compound.finance/#Markets 这里看到。从该市场看，市场需求最大的是DAI，借贷利率达到了8.66%，出借方收益达到了2.27%。
项目用途
- 利用手头已有的token，质押获得ETH（通过WETH）的融资用途；
- 在已上线的Token之间，在某种Token价格变动较大的时候，通过质押Token获得该种Token，并通过交易所或其他方式交易，获得套利的可能；
项目风险
该项目最大的分先在于安全性，突出表现在以下方面：
- 所有的出借方的资金会被要求进入智能合约的资金池。在这种情况下，智能合约的安全健壮性、对智能合约拥有方的信任度，将会是最大的参与该项目的blocker。
- Token的价值是由一个Committee通过Oracle的方式对Token的市场价值进行设置。那么，这个committee的可信任度，以及其提供Oracle服务的健壮程度，也会是一个很重要的考量点。
- 如果在质押的货币出现剧烈价格波动的情况下，有可能低于借款人质押的价值，这个时候，借款人就会有不还款的意愿，导致投资人的损失；
- 虽然愿意出借多少是由借款人决定的，但在实际操作的时候，智能合约会要求一个几乎无限制的Allow的调用授权。一旦授权，身家性命就完全掌握在智能合约手上了。如果智能合约地址拥有人作恶，那后果就是你的账号的这个Token完全被别人掌握。
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