谈谈金融的供给侧改革

最近，金融供给侧改革，很火。直接把A股推到了3000点的边缘，且日成交超过1万亿。

什么是金融供给侧改革？对老百姓理财有什么影响？本人着力解决这两方面的困惑。

1、 什么是金融供给侧改革

我们过去的金融环境，主要的现象是乱相。融资结构失衡，监管套利丛生，还有就是债务规模巨大，股市奄奄一息。所有的企业，如果拿不到银行的贷款，那么必然会只能借社会的高息成本，可是银行做贷款，又只看抵押是否充足，过去十年，银行的坏账攀升，除了房地产类的资产以外，但是目前房价也已经在高位，如果，银行继续用以前的贷款的业务逻辑，势必让经济整体陷入到死循环中，因此，我们当前从新定义金融的意义：为实体经济服务，并且，启动金融供给侧改革。

因此，首先是压缩控制债务规模。过去十年，债权非标资产大行其道。未来面临借新钱的渠道收缩的相关问题。标准型债务中，也有一些坏账。经过评估，其中一部分，通过债转股的方式解决，目前已经落地近2万亿规模。

其次，是提高融资质量与效率。我国的金融业态以间接融资为主。什么是间接融资呢？就是银行贷款，大中型商业银行为主体，且商业银行内部的制度政策安排、技术能力、内外部激励约束机制也不健全。股权融资发展严重不足。资本市场建设优化的空间很大。说明未来商业银行在小微这块的授信，会有一些调整的空间。而股市作为股权融资发展的载体，也需要树立出长远的信心。

2、 对老百姓理财的影响

老百姓理财这块，影响会很大。一个是财富机构的变化。银行、券商、保险、信托及理财公司，是目前市场上的主要主体。由于整个债务规模被压缩，且债务的结构发生了变化，因此，老百姓理财时，务必要关注到资金的流向及用途。如有的融资主体，未来出现资金敞口的话，容易发生流动性风险。政信项目、地产项目都需要关注这块。政信中一般财政预算口径中第三产业占比高的项目，更加安全，房地产中，负债率低或者大型土储充足的企业，更加安全。投行思维是对民间金融及类金融机构最大的挑战，主动管理能力及股东资源能力会占据主导地位。

请关注到股市的建设，学会理性看待风险，重视风险评级，股市的参与方式上，公募基金、私募基金无疑是最为客观的方式。资产配置到逐步转向到配置拥抱这类风险资产。

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