关于加密货币借贷的思考

关于加密货币借贷的思考

加密货币借贷有两种基本模式，即，监管和非监管。绝大多数都是选监管，这意味着，第三方拥有你的币。这会带来交易对手风险。

借出比特币的合理回报是什么？ 6％不错吗？还是15％？这完全取决于交易对手风险。你不是靠借出BTC赚钱，你是靠把BTC借给像BlockFi这样的特定交易对手赚钱。

那么，什么是合理的收益？美国的垃圾债券通常比国债利率高4-6％。对于风险较高的初创企业，无抵押贷款通常比国债收益率高15-25％。

短期国债收益率目前为2.5％，因此，如果我把我的BTC借给初创公司，那么我至少我会寻求22％以上的收益率。但目前，这种肤浅的分析对于Blockfi和其他公司来说都是不公平的，他们认为这不是纯粹的无抵押贷款。

在Blockfi的网站上，Blockfi表示，他们“通常会对加密货币借贷超额抵押。”在这里，具体细节很重要。如果你是该抵押品合法的特定贷款人，那么这些抵押品可能被视为抵押贷款。但是，它们可能不是。

如果你作为贷款人没有特定抵押品的合法权利，那么你只是某个公司（Blockfi，或其他任何人）的债权人，你甚至可能不是高级债权人（对于Blockfi，我相信你是一个高级债权人，但这也应该在每个平台上得到确认。）

因此，在这样的平台上进行贷款的正确方法，与以下这种情况很像：如果加密初创公司要求你提供贷款，并为你提供一些借款的利息，而且承诺保留一大笔现金代表他们的对投资者的一般义务。

非监管解决方案非常不同。你可能没有交易对手风险，相反，你将受到某种清算风险和协议风险的影响。如果市场差距较低，清算抵押品的收益可能无法收回你的回报。

此外，在贷款平台上使用multisig解决方案等，存在严重的漏洞风险。有多严重？问问Parity，作为以太坊智能合约专家，他们两次在最简单的多重智能合约中丢失了巨额资金。

TDLR：加密借贷市场的增长对于生态系统来说是非常棒的，但是如今风险非常大，并且，我认为相对于风险来说，其收益率低到无法定价。

作者：Ari Paul 

翻译：爱乐牛

原文链接：https://thecryptocurrencyinvestor.com/2019/03/07/thoughts-on-cryptocurrency-lending/