转自 https://blog.csdn.net/zlj925/article/details/79354876
期限错配是指如果风险缓释的期限比当前的风险暴露的期限短，则产生期限错配。
如有期限错配且风险缓释的剩余期限不到一年，则不承认风险缓释在资本要求上的作用。英文对应词条“maturity mismatch”，“maturity"即”成熟“，在金融范畴则引申为”到期“的意思（债务到期，该还钱了或者该收钱了），"mismatch"即”不匹配“。
举个简单的例子，你这个月10号要交房租了，但是你的唯一收入是这个月15号才发的工资，你的现金流入流出不匹配了，就产生了期限错配。
期限错配在金融行业中的表现是资金来源短期化、资金运用长期化，“短存长贷”。这种现象除了普遍存在于P2P行业中，也普遍存在于银行业。通常情况下，我们都拿这个来指商业银行的存贷款资金错配问题。由于目前P2P和银行存放款业务的类似性。可以直接拿来对比。假定某银行里面都是1名储户1年期的定存，放的贷款都是3年期的长贷，那么1年期到期以后，假如储户需要银行归还1年期定存的时候，银行如果自有资产不足，必然存在在“提前收回3年贷款”或者“违约滞提”之间的矛盾。
如果把例子中的银行换成是P2P平台，大家就会明白很多。假设平台拿3个月投资期限资金，但是却放款给了2年期限的项目。那么为了偿还投资人3个月期限的本金，平台必须继续从其他方面吸取资金，维持这种周转。一旦周转不灵，平台自由资金不足。那就会爆出逾期、坏账、借旧还新，更严重的就是资金链断裂了。那么就Game Over了!
银监会四条红线之一，也是不允许平台自身担保的。鉴于互联网金融的定位问题，信托证券类是否该“刚性兑付”问题如今也颇受争议。让投资人自担风险，不要把希望寄托于平台本身的本息担保。因为的确有多数平台用高息把投资人骗进来以后，再告诉你说“你投资赔了，我就还给你”，然后投资人就屁颠屁颠的跑过去投资了。结果资金投进去以后，就再也没有回来，因为平台有可能搞了资金池，或者期限错配，甚至诈骗的猫腻，跑路了。
期限错配在P2P上的应用，主要体现在“拆标”上，更准确的说是拆期限的标的。
拆期限指的是把长标拆成多个小标滚动发行。如一年期的融资项目，最后拆成4个3月期或12个1月期。P2P活期理财也可以被认为是一种极端的期限错配产品。
期限错配的动机
业内有些P2P平台为了满足投资人偏爱短期投资的喜好，往往将长期融资项目拆成短期，以达到实现快速融资的目的。比如一年期的标，拆成12个一个月的期标发出去。同时，平台也通过拆期限来提高平台的人气。
期限错配的弱点
期限的风险主要体现在流动性风险上。一旦“发新偿旧”其中一个环节出现了问题(比如某一期，投资者减少了购买或退出理财产品)，那么，就有可能导致资金链断裂，平台倒闭，投资人的钱拿不回来。另外，期限错配阶段过程中的借新还旧从本质上来说十分接近庞氏骗局。
P2P平台风险，除了借款人违约风险外，从平台自身来看，还包括拆标、资金池、期限错配及自融风险等。而拆标、资金池等多多少少都涉及到期限错配问题。那么，期限错配到底是什么意思呢？今天，小融就来和大家一起学习一下。
根据官方的解释，如果风险缓释的期限比当前的风险暴露的期限短，则产生期限错配。
似乎太过晦涩难懂了。不急，小融来举个简单的例子。从平台方的角度来理解，就是你借了一笔钱，约定好今天要还，可是你下周才发工资，这就产生了期限错配。怎么办呢？如果财务状况良好，完全可以依靠自身储备资金来缓解还款压力，那么也最多算是短暂的财务危机而已；可是，如果平台没钱，还不了呢？部分平台就会将爪子伸向新的投资者，发布新标来募集资金，再用募集的资金去偿还已到期项目的待还本息，一旦这种模式不能及时依靠正向资金流来解决，就会形成长期滚雪球模式，即“庞氏骗局”。
当然，这是在平台被动的情况下发生的期限错配行为。实际上，一些跑路平台或问题平台在项目发行初期就有着期限错配的嫌疑。主要包括以下三种情况：
时间拆标下的期限错配行为
这种情况涉及到拆标（包括金额拆标和时间拆标），期限错配风险主要是源于时间拆标，举个例子，将借款期限本应该为12个月的标的项目，拆分为两个6个月期限的项目错开来分别发行，然后用第2个标的募集的资金去支付第一个的到期本息；一年后，借款人到期还款，平台支付第二个标的到期本息。
短期标投长期项目
一些P2P平台会在其平台上发布多个不同起止时间、且期限较短的标的，以较好的流动性和高收益吸引投资者，同时，再将募集到的资金投入到长期借款项目之中，单个标的到期后，就依靠后一个未到期标的所募集的本金来偿还已到期标的的本息，依次轮回，直到实际长期借款项目到期，平台收回本息，偿还最后待还标的本息。
起始时间错配
即标的项目的募集时间与实际借款人借款时间不一致。比如，为保证资金到位，借款者本需要在3月份用钱，可是该项目的募集从当年1月份就已经开始了。期间两个月的空档期，投资者的资金处平台控制之下，其中就隐藏了资金挪用风险。
相关资料
https://www.sohu.com/a/200041247_99916457
http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%AD%98%E8%B4%B7%E6%AC%BE%E6%9C%9F%E9%99%90%E9%94%99%E9%85%8D
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