内容简介：
●投资本身是一件很复杂的事，宏观上涉及国家的政治、经济、历史、军事，中观上涉及行业格局演变、产业技术进步、上下游产业链变迁，微观上涉及企业的发展战略、公司治理、管理层素质、财务状况、产品创新、营销策略等方方面面。我们是否可以化繁为简、直接追问什么才是投资的本质？有没有一些简单可行的法则和工具能够让我们直接触及投资的本质？既然投资有太多复杂的因素难以把握，我们能不能只试着去把握那些能够把握的最简单的事，把那些不能把握的复杂因素留给运气和概率？
●《投资中最简单的事》从作者邱国鹭多年投资的自身经验出发，剖析了“便宜才是硬道理”“定价权是核心竞争力”“人弃我取，逆向投资”等简单易行的投资原则，阐明了“对于大多数人而言，只有价值投资才是真正可学、可用、可掌握的”这一观点，分享了易于普通投资者学习、操作的投资方法。
●在对“投资中最简单的事”娓娓道来的过程中，作者用生动晓畅的语言分享了自己投资生涯中的丰富投资实例，使本书兼具了易读性与实操性。
作者简介：
邱国鹭，CFA,曾任南方基金管理有限公司投资总监和投委会主席、普林瑟斯资本管理公司基金经理、奥泰尔领航者对冲基金合伙人、美国韦奇资本管理公司合伙人等职，在基金业15年的履历中包含了小型对冲基金创始人、60亿美元中型资产管理公司合伙人、2800亿大型基金公司投研负责人等从业经验。2010年获基金专户最佳高端产品奖，2011年在“三千万人票选最受尊敬基金公司活动”中被评为“最佳投资总监”，2012年被评为“最佳基金投资风云人物”。
精彩书评：
壹：短评
# 不行不可复，不处不可久
# 章节之间略有重复，但不妨碍分分钟教你做人。投资是修行，但我看到的不仅是投资，还有所有工作的一般原则，这些原则，不仅投资可用，职场上生活上也可用，会是一本我我经常反复翻阅的案头书。
# 不是泛泛的杂谈，有针对性，且实用。所有的简单都是由复杂推出来。宇宙的熵永远在增加，我们却要从中建立秩序，尽量简单的秩序。用芒格的话说“一切应该尽可能简单，但又不能过于简单”。不是那么容易的一件事。
# 在市场只有7倍市盈率的时候价值投资者哪去了？他们正忙着给客户解释为什么净值缩水了30%，因为他们在9倍市盈率时就早已满仓了。哈哈。
# 在当下这个时点读这本书太合时宜了，需要反复阅读、推敲、消化。1、一个好的荐股逻辑：估值、品质、时机；2、未来10年（14年起）在新常态下的投资方向：低估值，有定价权的蓝筹股；3、卖股票的理由：基本面恶化，价格达到目标价，有更好的其他投资；4、去杠杆的方式：债务人通过节制消费来还债；债权人通过债务重组放弃部分债权或延长还款期；定量宽松和印钞票；5、好的企业是市场里竞争出来的，不是政府补贴出来的，警惕政府补贴的产业；6、拥有博士和硕士学历的人炒股收益不如拥有小学学历的人。
贰：
投资绝不是一种股票上的事。
但是股票的优点在于，他完全量化体现，导致对很多社会事件可以最直观的看待。从某种意义上说，社会的一切现象，都比股票要来的复杂。因为很多时候你无法量化和直观看到。股票尚且让人迷惑，其他东西更加如此。用投资的角度来看待自己的职业生涯和家庭生活本身，非常有意义。
我最近突然发现股票是人生中最简单的几项事情了，因为股票竟然是数字化直观表达的 卧槽 人生中有几件事情竟然可以完全数字化表达啊 没有比这个更好的悟道工具了
世界上不存在每一次都有效的投资方法。如果存在，早就被套利套光了。加持一种方式不因为一次失败而放弃，要看得长远。正因为有被动性，才导致不会被套利。
一、投资理念
发现价格合理的伟大公司的难度远远超过价格被低估的普通公司。而只要存在估值低，就有盈利空间，这一点并不是只有伟大公司做得到。
胜而后求战。
好公司的标准：一是他做的事情别人做不到，二是他做的事情可以自己重复做。前者决定了利润率，后者决定了销售增速。
互联网金融崛起的结果更可能是科技进步帮助传统银行业更好滴服务而不是颠覆性地改变行业格局。
制造业更应该关注工程机械核心汽配白色加点这样的寡头行业，分析技术变化快的行业时不必看市场占有率，而是要看是否适应最新的杀手级应用的潮流。
新兴行业看需求，传统行业看供给。在传统行业里已经决出优胜者的龙头，他的价值不可小视。
以高估值买入新兴行业而落入成长陷阱是沉迷于“未得到”，以低估值买夕阳行业而落入价值陷阱是沉迷于“已失去”。
投资中风险收益比最高的还是那些容易被低估的“正拥有”。
逆向思维：能够预见未来成长的人少之又少，而为成长过分买单的却大有人在。均值回归。股市就像跷跷板，你想比大多数人站得高，诀窍是站在人少的那一边。
巴菲特在1977年曾说，股票不过是穿着股票外衣来参加华尔街化装舞会的，长期资本回报率为12%的债券。这是逆向思维的关键。
然并不是每一个行业都适合做逆向投资，资源类的适合走趋势，因为资源类的东西缺乏理性。行业变化快的也不适合越跌越买。但是周期性明显的倒是适合。比如视频医疗行业。每一次食品安全事故都是较好的买入点。
市场最一致的时候往往是最危险的时候。但是并不是一直如此，在趋势的开始和结束的时候，真理往往在少数人的手上。
为什么最一致的时候就是最危险的时候。一越是一致，投资者的预测区间就很小，容错率就很低，现实千变万化，区间越小，错的概率越大。二，如果一致预期那么这种预期必然已经体现在股价中，即使正确市场也不会给予任何奖赏。反而会出现见光死的现象。一旦预期错误，那么市场会因为落空给给予惩罚。对了没奖，错了惩罚，最一致的时候就是最危险的时候。
同一件事，看多者和看空者往往做出截然不同的解释，同一个观点的人，依据和逻辑往往截然不同，同一个消息，不同市场会做出不同的解读。这是因为你看到的是你想看到的，你证明的是你想证明的，你听到的是你想听到的。同一件事的不同解读，往往是考虑的时间跨度不同。
我们称颂华佗便觉无人能学的医术（个案），西医强调的是双盲法的临床试验（规律）。我们期盼断案如神的包青天（个例），西方依靠的是证据和程序的法律（规律），我们喜欢把人拔高为神（个案），希腊的神却像人一样会嫉妒偷情和吵架（规律）。西方文化注重规律，中国文化看重个例。中国的股市之所以赌性很强，原因之一就是尽管投机炒作平均而言是个多数人亏欠的游戏（规律），但是少数人一夜暴富的股市还是吸引着许多心存侥幸的投机客前赴后继屡败屡战。（个案）
二、投资方法和策略
有销售半径的行业，比如啤酒水泥，重要的不是全国市场占有率，而是区域市场集中程度。
影响股价的核心两点一是估值，二是流动性。估值决定了股票能够上涨的空间，流动性决定了股市涨跌的时间。M2的合理增速应该是名义GDP快2-3点，这可以解释一件事，即2011年市场认为已经到底了，但是反弹一直没有来。因为那时候的资金面不足，撑不起来。
买古董不要买太早，卖棒冰不要卖太迟。
选股三要素：估值，品质，时机。淡化时机，太难把握。
估值：
基本工具：波特五力分析，杜邦分析，估值分析。
价值投资的公司每当在季报公布后的那几天，实现每年超额利益的70%，是因为成长股容易低于预期，而价值股容易高于预期。美国独立战争能够胜利，某种意义上不是因为绝对实力上英国人打不赢美利坚民族，美利坚确实弱，但是没有英国人想象的这么弱。国民革命战争到解放战争的过程，共产党的军队也正是利用了这一点，扮猪吃老虎。
品质：是不是一个好行业，
我们并不喜欢垄断本身，我们喜欢的是垄断带来的定价权，所以定价权受限制的垄断没有意义。
公司的品质好坏，关键是看能不能具有定价权。即在于能不能提价，提价后会不会影响销售。
品质怎么看。一看行业，二看差异化。差异化分为：品牌，用户粘度，单价适中，转换成本，服务网络，先发优势。
好饭不怕晚，哪怕决出胜者了才去投资也不迟。
高端白酒看品牌，中低端看渠道。
时机，
最难把握的东西，估值，指标，市场清晰逆向选择。美国有一个VIX指标，VIX见顶的时候就是市场见底的时候，因为大家心慌慌。
技巧：历史上的股市见底信号：估值在历史低位，M1见底回升，降准降息，成交量极度萎靡，社保汇金进来，大股东增持，强周期股在跌的时候抗跌，涨的时候领涨，新股停发或者降低印花税
三 投资风险
管子：不为不可成，不求不可得，不处不可久，不行不可复。
金玉之堂，莫之能守。现在团线充斥着官二代和投机者，亦是如此。套利将终究被套空，然后再去寻找另一个宿主。
看的见的风险其实是很小的风险。风险有两种，一种是感受到的情绪风险，一种是没有暴露的实际风险，情绪风险越大，实际风险反而越小。
忘掉你的成本，是成功投资的第一步。成本就好比是儿童学自行车那两只辅助轮。
价值投资的局限性：反身性，牛市的上半段适用。
好汉不赢头盘棋。开始快不是快，后面快才是真的快。
推荐有品牌优势的消费股
四种周期。
政策，市场，经济，盈利。
政策周期领先于市场周期，市场周期领先于经济周期，经济周期领先于盈利周期。
熊市见底，微观基本面往往不理想，不能以此作为底仓的依据、
三种杠杆
财务，对利率的弹性，运营，对经济的弹性，估值，对剩余流动性的弹性。
利率宽松后的熊市，高财务杠杆企业先见底，经济复苏开始以后，利率稳定，这时候板块轮动到运营杠杆高的行业，因为这些行业只需要销售收入的小幅反弹就能带来利润的大幅提升。第三阶段利润长但是股票价格涨幅更大，是因为这时候估值扩张替代基本面改善成为了推动股价的主动力，换言之，讲故事的股票往往能够领涨。
未来：能够定价权的公司会好于有成本优势的公司
蟑螂理论：你从来不会在厨房里只看见一只蟑螂，这对于高估值成长股来说特别适用。同时对于重点培养的年轻干部也非常适用。年轻干部素质重于能力和工作经验。一旦有某一点出现污点，那肯定不是技术层面的问题，一定是品质问题的展现。
叁：
《投资中最简单的事》书中鲜有晦涩难懂的专有名词，也没有让人眼花缭乱的数学公式，是一本很好的投资入门读物。这本书是作者随笔的合集，难免缺乏系统性，同时文章也缺乏数据支撑，作者是通过案例来论证自己的观点，不过每篇文章的质量都是很高的。
书中有些观点作者在不同的文章中反复强调，因此也能感受到作者投资理念的重点。作者在书中讲了对选股，选时和估值的看法，基本是跟巴菲特的投资理念是相符的。这一点从篇名就能看出，譬如《以实业的眼光做投资》、《便宜是硬道理》、《真假风险与安全边际》等，都是价值投资者常接触的概念。
本书分为投资理念、投资方法、投资风险、投资策略、投资心理学五个部分18篇长短不一的文章，外加了5篇各个时期的访谈。基本上较全面地展示了邱国鹭对价值投资的理解。我把文章的主要内容梳理成思维导图，下文是书中主要内容的整理摘抄。
投资本身是一件很复杂的事，宏观上涉及国家的政治、经济、历史、军事，中观上涉及行业格局演变、产业技术进步、上下游产业变迁，微观上涉及企业的发展战略、公司治理、管理层素质、财务状况、产品创新、营销策略等方方面面。 我们固然可以通过金融学、经济学、心理学、会计学、统计学、社会学、企业管理学等跨学科的综合知识体系来应对这个复杂的问题，但是我们难免会问，是否可以化繁为简，提供一些简单可行的法则和工具来让我们直接接触投资的本质？这也是本书中要讨论的问题。
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