上一篇中，我们分析了利率的一些简单的概念。
近代西方学者关于利息理论很多，我们看看凯恩斯关于利率的思想：“流动性偏好说”
利息，是在一特定时期内，放弃周转流动性的报酬。
人们偏好流动性的三种动机：
交易动机，以备个人或业务上作当前交易之用；
谨慎动机，保障一部分资源在未来之现金价值；
投机动机。利息成为人们一段时间内放弃这种流动性偏好的报酬。流动性偏好的大小决定了货币需求量，而货币需要量与货币供给量一起决定利率水平。
在我们谈到有效年利率并进行比较时，需要在时间和计息方式上转化为统一标准，这个统一就是转换为以规定方式计息满1年时候的收益率。
如：1年计4次息，年利率为12%（单利）的年化利率其实就是12%，
因为100元钱在1年之后可以得到(1+12%/4*4)=112；
1年计4次息，年利率为12%（复利）的有效年利率为（1+12%/4）^4-1，计算结果为12.55%，比名义年利率大；
而1年连续复利，年利率为12%的有效年利率为e^(12%*1)-1=12.75%，比计4次复利的有效年利率更大，很好理解，因为其每时每刻都在钱生钱。
我们再来谈谈远期利率和即期利率。
即期利率是从当下开始计算的，需要告知对应的区间，如1年即期利率就是从现在起到一年后这个时间段的利率。
而远期利率则是未来才开始计息，如1×2远期利率，即表示1个月之后开始的期限1个月的远期利率；2×4远期利率，则表示2个月之后开始的期限为2个月的远期利率。
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远期利率在签订远期合约的时候比较重要，根据无套利假设，可以从不同期限的即期利率中推算出无套利机会的远期利率。
现实生活中银行存钱都会给出即期利率，也就是那个复利的利率，
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在上面的图里面，我们站在0这个时间点上，知道0到t1的利率r1，0到t2的利率r2，这是即期利率。但是银行没有给从t1到t2的利率r，这就需要用无套利原理来计算。
本金（1+r1）(1+r)=本金（1+r2）
就能计算出r了
比如半年即期利率为5%,一年即期利率为7%（都是名义年利率，半年计息，即一年复利2次），
那么按理来说，现在100元，借出半年后可以得到100*（1+5%/2）=102.5元，
再按今天签订远期合约时的远期利率计算半年和今天直接借出一年在一年到期的时候的数额应该相同，
那么理论上102.5(1+rf/2)=100(1+7/2)^2，则可以解出远期利率rf为9.02%（年化值）。
今日内容有些烧脑，希望对你有帮助。
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