2023年6月25日 周日
1、问： 如果想参与日经投资，是否可以买这个日经225ETF易方达？为什么这个ETF起伏这么大，远远超过了日经的浮动？
答：我一般不投资境外资产。一是不懂得国外的市场，研究的少，二是怕受外汇影响太大。你说的ETF波动超过了日经的波动幅度，可能就是外汇影响大，所以说我原则不投资境外资产。
2、问：现在组合是300+500+创业板均配，一直持有中。计算风险溢价，是不是只需要参考沪深300指数市盈率倒数与十年期国债收益率之比就行，不需要另外参考中证500市盈率、创业板市盈率倒数与十年期国债收益率之比的指标？
答：只需要看沪深300指数就行。股权风险溢价其实是一个情绪指标。
3、问：日本股市今年以来上涨了35%左右，虽然也知道日本有好公司，每年也都稳步增长，但今年确实涨的较多，不确定是什么原因，不知道跟巴菲特买入日本股票有没有关系！您觉得现在需要减仓吗？
答：与巴菲特的形为肯定有关系。全球资本正在制造日本泡沫。股市这个东西跟债一样，涨多了是要还的，欠多了也要还。如果正在暴涨，倒是没必要现在减，做好减仓计划就行。
4、问： 你好！当前，我们的投资环境是宽货币紧信用，还是宽货币宽信用？
答：现在是宽货币，试图宽信用，但是货币向信用传导不太顺畅。盯紧两个指标，一个是十年期国债收益率，另一个是社融，就知道是什么金融周期了。
5、问：最近有观点认为，我们目前内忧外患并不是目前政策手段能解决的。内部：居民资产负债表崩坏，不是靠汽车补贴、家电下乡能解决的，未富先老叠加年轻人不婚不生，已开始进入低欲望社会。居民资产负债表的修复，美国用了15年，日本用了30年，我们不可能短期内扭转。外部：美国引导的全球产业链重构，重构的目的就是去中国化，制造业回流日本、墨西哥、东南亚等，一带一路撑不起我们的过剩产能。如果出现上述情况，未来10到20年，我们要经过一段非常困难的时期。我的问题是在这种情况下我们的股市是不是也会出现继续十年不涨甚至向下反应，向日本一样需要十到三十年来休养生息。
答：没那么悲观。股市这个东西，是人的情绪的反映。2023年的茅台，和2021年的茅台，差别很大吗？只是大家的看法变了而已。至于产业链重构，不是想干就能干成的。去年底美国也很悲观。甚至比中国还要悲观，去年木头姐都被骂死了。基金净值折损一半。华尔街都在拿木头姐跟麦道夫比了。
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