最近，人民日报发文章谈独角兽企业，称独角兽企业存在非理性估值。
独角兽企业，一般指创办时间相对较短、估值超过10亿美元的创业企业。如今，全球每5家独角兽企业里，就有2家出生在中国;全球十大独角兽企业中，一半来自中国。当“独角兽”成为各种榜单、论坛、文章的热词，许多人赞叹中国新动能的蓬勃，但也有人认为独角兽热只是资本炒作的噱头。
根据德勤发布的《中美独角兽研究报告》(以下简称《报告》)，截至2017年6月30日，全球有252家独角兽企业，美国106家，占总数的42.1%，全球第一;中国有98家，占38.9%，全球第二，而排名第三的印度只有10家。全球估值前10名的独角兽企业里，中国占5家，分别是蚂蚁金服、滴滴出行、小米、陆金所、美团大众点评。此外，刚完成首次公开募股(IPO)的宁德时代也是独角兽企业，它是全球动力电池领军企业，2017年销量居全球第一。
然而，人民日报却指出，在这样的兴兴向荣之下，以估值论英雄，过度追求速度与规模，催生了一些泡沫。国际上的公司私募股权投资(PE)普遍估值在7—8倍，8—9倍就很高了，而国内现在基本上PE估值都达20倍，一些热门行业的独角兽企业可能会更高，这相当于把未来二三十年的预期收入都折现到今天。
独角兽的成功不仅是发展的快速，更是资本的泛滥
实际上，正是资本的推动助推了独角兽的成功，也带来了初创企业价值的高估。据《哈佛商业评论》对初创企业成长性的研究，如果你在2012年以后成立公司，同样的努力下，你的公司估值增速将是过去13年间(2000-2013)成立公司的2倍。
美国国家经济研究局对135家独角兽企业进行了分析，发现这135家企业中有近一半“名不副实”：有65家的估值应当低于10亿美元。也就是说独角兽平均被高估达50%。
独角兽估值的高企往往是资本过度躁动的结果。当创业者、投资人一哄而上吹捧独角兽时，或许它们将合伙吹起一个比2000年互联网泡沫更大的泡沫。
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