由于身处区块链行业，最近一直在思考Token的意义所在。
1.什么是Token?
很多人把Token译为“代币”，我更认同元道先生翻译的版本——“通证”。我特别不愿意用代币这个词，因为不是所有Token都具有货币的属性，当然具有货币属性的Token也不见得仅仅只有货币一种属性。
Token是价值互联网的价值载体，有多少种价值，就对应有多少种Token。使用权、货币、股权、债权、积分，这些资产，都可以映射成Token。
Token的本质，价值互联网的价值载体，大规模群体协作的激励媒介，是否投射多种属性于一个Token，取决于目的。
Token本身的特性，只是一个价值媒介，我们赋予其什么价值，它就有什么价值。
2.怎么设计token生态
Token经济设计的核心理念，是把原来体系中耗散的交易成本集约起来，用技术手段把收益分散到体系内每一个参与者，使系统整体摩擦力不断下降，从而Token内在价值不断上升。如果Token机制设置不合理，是很难调动参与者的积极性的，参与者没有被调动起来，生态也不可能成长起来。
Token系统设计的本质，是让每个Token发行者实现“自金融”与“自组织”。
那就意味着，每个生态发行的Token，都应该首先锚定使用权，使用权Token有上限吗？如果不是稀有的供给，原则上是没有上限的，但是可以人为设置上限（比特币就是人为设置2100万个上限），人为设置上限就有了稀缺性，有了稀缺性就可以增值。但是，这种设置方式合理吗？还可以怎样优化？
Token的货币属性与股权属性很难兼容，不一定要分开设计。
终极状态下，当资产具有货币般流动能力的时候，可以进行基于供需实时定价，这时候的价格波动就不是太大问题；至少在生态内部可以货币般流动。或者，当你手上持有的资产都是这种价格不断波动的资产的时候，你可能也就没那么在乎价格波动了。
Token的魅力，是其流动能力和穿透效应。
流动能力，Token可以在持有者之间跨时空流转，其终极状态就是“资产货币化”。传统金融领域我们推动“资产证券化”，也是希望能够让资产更有效地流动起来，我们调动未来资源、调动他人资源支持自己当下的事业。区块链世界的Token，是“资产证券化”的高阶版本。
另外还一个属性，穿透效应。任何一种资产对应的Token都可以高效地进行定价并打通的时候，Token就具有了“穿透效应”，可以跨资产属性流动。对于使用者而言，可能是消费属性，对于投资者而言，可能就是增值属性。
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