定投并不完美

定投是一件很有魔力的事情，在上一篇文章《定投的魔力》 中，我们已经通过一个具体的定投案例来体验了一把定投的魔力。本来买在最高点的我们通过简单的定投也能让投资“起死回生”，最终在投资末期获得了20%左右的收益。不过定投虽然简单，却并不是一个完美的投资策略，准确的说，这世界上本来就没有什么完美的投资策略。那么，定投有什么缺陷？有什么需要注意的问题呢？

1. 不是所有产品都适合定投

定投解决了什么时间买入的问题，让我们不需要择时，只用坚持不懈的操作就可以化腐朽为神奇。可是在买入之前还有一个非常重要的问题——买什么？也就是说定投策略对每一种投资产品都适合吗？

日常生活中，我们最容易接触到的投资产品当属股票类资产。对于股票类资产，其自身的风险和波动性很大，买入的品种和时机都很关键，在《定投的魔力》中我们利用兴全沪深300基金（由于该基金主要投资于股票市场，所以认为这支基金属于股票类资产）进行测试，证明了定投策略的魔力。我们发现虽然股票类投资产品的波动很大，但是利用定投策略，我们能够很好的控制我们的投资成本，从而只要产品长期来看具备上涨的趋势，我们就能够实现盈利。但是不论如何，采用定投策略的一个前提是我们相信投资的产品长期来看是不断上涨的。如果定投的产品并不是长期上涨的，结果又会怎么样呢？

一个反面的例子，以投资金鹰核心资源混合这只基金为例进行说明，首先来看一下这只基金最近几年的走势：

金鹰核心资源混合近年净值走势

可以看出，这只基金自从2015年牛市以后，一直处于一种很疲弱的状态，净值不断走低！如果选择这样的产品进行定投，估计谁也赚不到钱。利用python对这段时间的定投情况进行回测，我们定投的成本与基金的净值走势如下：

定投成本与基金净值的笔记

情况很明显了，如果我们定投这只基金，除了极少的时间基金的净值高于我们的成本（代表我们处于盈利状态），绝大部分时间，基金的净值低于我们的成本，甚至到投资的末期，这种亏损的状态越演越大，也就是，在近5年的时间里，我们定投这只基金换来了一个巨亏的结果！所以定投并不是万能的，并不是所有的产品都适合定投。适合定投的产品也必须是那些长期来看具有不断上涨趋势，前景被看好的产品。

2. 定投真的不择时

定投最大的优势在于我们不需要纠结具体的买入时间，只需要在固定的时间拿出固定的资金买入投资产品即可，可是“成也萧何，败也萧何”。定投的一大缺点也非常明显，那就是定投真的不择时。不管是牛市还是熊市，不管市值是高的离谱，还是低的离谱，定投都要求坚持买入。尤其是在净值非常高点时候，明显不适宜买入的时候，继续买入显得格外的不合时宜。

3. 定投没有给出明确的卖出方法

投资的最终目标是为了能赚到钱。所以当收益不错的时候我们需要把手中投资的产品卖出去，落袋为安。在这个意义上讲，定投并不是一个完整的投资策略，因为定投只是告诉我们如何买，却没有告诉我们如何卖！让我们回顾一下《定投的魔力》一文中我们投资兴全沪深300的情况：

兴全沪深300走势

经过两年多的投资后，兴全沪深300的收益率最终达到了24%。这个时候我们最好的选择是止盈，可是如果还是只投不卖会怎么样呢？

继续投资兴全沪深300

从上面的图片可以看出如果在2017年10月左右，也就是收益率大概在20%的时候，我们没有及时止盈，之后，随着兴全沪深300净值的再次下跌，基金的净值也再次逼近我们的成本，我们本来赚到的钱化为泡影，可以看得出来，及时卖出是多么的重要。

总体来讲，定投作为一个简单明了的策略，极大的降低了我们投资的难度以及提高了我们盈利的概率，但是定投并不完美，在投资这件事上，定投对很多问题并没有给出答案。定投并不适用于所有的产品，所有如何去挑选投资产品是一个问题；定投不择时，所以如何在正确的时间进行定投也是一个问题；最后，定投没有给出卖出的方法，如何止盈也是一个格外关键的问题。在接下在来的文章中，我们将围绕定投的这些问题，继续学习，完善我们的定投策略。

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