【话说理财】027、股票的财务密码（基本思路）

【话说理财】027、股票的财务密码（基本思路）

看一家企业的财报，到底是从财报里读哪些信息？怎么读到自己需要的信息？

你得破解股票的财务密码，主要从这几个角度：

一、企业基本情况分析

要考虑投资一家公司，最基本的，得了解一家企业到底是靠什么赚钱。

你需要知道这些信息：

1、企业所处的行业、细分行业，主要靠什么盈利。

2、企业与客户的关系：买方市场？还是卖方市场？了解企业的竞争力强弱。

3、企业与上游供应商的关系，处于买方的企业，通常比较强势（但具体情况具体看）。

4、同行业其他公司相比，企业所处的地位，一般建议优先考虑龙头企业，在行业中处于优势的企业。

并且建议普通人优先选择相对成熟的行业，而激烈竞争中的新兴行业——除非是真内行。

5、考虑公司领导层是否可靠：是否诚信、是否敬业、有社会责任感。（这部分主要看公告、财报、新闻）

二、财务报告之资产负债表——了解企业实力

1、流动性资产：包含应收账款（越少越好）、存货（要适量）、货币基金……等，变现能力强的东西。

2、非流动性资产：主要包含如固定资产；商标、土地等（也有折旧，叫摊销）……短期内不打算变现、变现能力差的资产、无形资产，都算这块。

看企业资产的流动性；一方面是对比同行其他企业，看企业资产流动性是否控制在合理水平，有无异常；另一方面也是了解企业是否存在各种风险，如存在个别企业资产流动性太差，现金储备不足，2020年遇到疫情这样的突发事件，受负面影响较大。

3、企业债务情况（负债）：

a、按流动性来看，可分：流动性负债、非流动性负债（流动性资产最好大于流动性负债）；

b、按负债期限来看，可分：长期借款（超过1年的负债）；短期借款（不超过1年的负债）

有一个指标，流动比率=流动资产 / 流动负债，通常最好高于20%（但具体行业具体分析，还得参照同行情况）。

看企业负债，要特别警惕不合理指标，如不合理的负债，如借了高利贷。

4、所有者权益：（企业的钱或股东投资的钱）

a、实收资本：一般指公司刚成立时的注册资本。

b、资本公积：后来投资者追加投资时额外多出的资金。

c、本年利润：公司当年赚得的利润。

d、未分配利润：公司以前赚的利润，没有及时分红的部分。

看资产负债表的时候，有个指标叫“资产负债率”，= 负债 / 总资产，一般40%-60%合理，但还是得结合行业其他企业来看。

三、现金流量表——企业财力的体现

记录了现金的流入和流出，反映到资产负债表的现金余额上，体现企业在一段时间内的收入和支出的相关信息，了解企业经营情况。

现金流量表，主要了解企业从事的三种活动：

a、经营活动：反映企业的日常工作，反映经营利润的质量，占比越大越好。

b、投资活动：企业长期资产的构建和它的相关的处置活动。

c、筹资活动：事关借钱。

同时补充一个概念，权责发生制，本期内收到和发生或应当负担的一切费用，不论其款项是否收付，都作为本期的收入和费用处理。

以及提到一个指标“流动现金负债保障比率”，反映企业偿债能力（债主来收钱，能马上偿还的能力），具体而言，是能否用一年内生产经营所产生的现金来偿付一年内要还的债务，= 流动现金/ 流动负债。

四、利润表

这部分直接反映公司的经营状况，表示一段时间内企业利用资源带来回报的能力和效率，也就是俗话说的“这家公司赚钱不？”。

主要看两部分：

1、利润划分：

a、经营利润：主业的收入，更好地体现挣钱能力。

b、非经营利润：副业、偶然的输入。

c、扣非净利润：扣除投机等非日常收入和支出后的利润。

2、营收质量：

a、毛利率：表明企业的成本控制能力，=（营业收入 - 营业成本）毛利润/ 营业收入，也是最能体现产品竞争力的指标，但同行业之间比较才有参考价值或者当与自身历史水平比较。

b、净利率：企业的盈利能力。

c、净利润：=毛利润 - 三费 - 税费，三费：销售费用、管理费用、财务费用。

五、小结

读财报和公告，主要是通过数据来了解一家企业是否是好企业——能赚钱，赚得多，对投资人好。

大致需要了解提到的部分。

但需注意，所有指标都不是越高越好，或者越低越好，而得结合同行业之间其他企业数据，还有该企业过往成绩来作对比。

好，本身就是一个相对概念，是对比出来的。行行业业各不同，更何况一个大行业下各种各样难以穷举的细分行业？

但有两个问题是相对容易得到答案的：

1、行业是否有希望，是否持续赚钱？值得关注？；还是行业早已日薄西山，临近消亡？普通人都知道后者最好别碰，在戈壁滩荒漠寻找一粒未必存在的金砂，投入收益比完全没法算。

2、企业在行业所处的位置，是否靠前。