周三，美国暴跌；周四美股大反弹，周五美股再暴跌。这两次暴跌使得美股已经破位，把中美贸易战后的涨幅全部抹去了。
美股跳舞的节奏好像在学A股了。但我们不要忘了一句话，上帝要其灭亡，必先让其疯狂。
从2009到现在，美股开启了一波为期10年的大牛市，纳斯达克从2009年最低点1265一路涨到7437点，标普500从667一路涨到2741，分别涨了487%和311%。
美股三天两暴跌，看空的时候到了吗？
美股三天两暴跌，看空的时候到了吗？
美股这波气势如虹的涨幅，当然得益于08年以后美国经济强劲复苏，尤其是以高科技企业为代表的新兴力量，给美股上涨注入了源源动力。
BCG咨询之前出了一份2013-2017年全世界的大市值公司的涨幅排行榜，名单中美国有33家公司上榜，其中科技公司占大部分。
比如，我们常说的美国科网公司的代表FAANG，除了Google，8年来FAAN四家都跑赢了纳斯达克指数。
从市值来看，目前纳斯达克的前20大股票的总市值占了整个纳指50.25，可以这么说，实际上纳指的走势只是这些公司的放大版。只要仔细观察你会发现，一旦美国科技公司增长前景遭质疑，纳指就要抖三抖。
现在标普500指数PE到了19.5,而纳斯达克指数PE已经到了44.7。市场基本已经达成共识，现在的PE估值都已经到了比较高的位置了。
所以美股现在的玩家也是神经过敏的，大家都在玩走钢丝的游戏，一有什么风吹草动，跑得比兔子还快。
美股如果要保持如此高位不崩盘，必须满足两个条件：第一，美股未来能变得更便宜。第二，美国经济，尤其是科技公司继续保持高速增长。目前这两个条件都很难满足了。
首先，美国国债收益率不断攀升。
美股三天两暴跌，看空的时候到了吗？
大家都知道美国国债收益率是所有美元资产的收益锚。如果美债收益率提高，那像股票这样的风险资产，必须要更便宜，对投资者才有更有吸引力。
举个例子，标普500现在股息收益是1.9%，而10年期国债收益率已经飙到了3.25%。按理说投资者应该是持有美国国债更合算。因为国债风险小，而且收益率高。
那有的投资者为什么还想持有标普500股票呢？因为这些人在赌美国股票还会继续涨。他们想赚的是股票上涨的差价，而不仅仅是盯着股息。
如果这些持有股票的投资者，对美股继续上涨缺乏信心，就会转而抛售股票，持有美债。一旦市场形成一致预期，美国股票就暴跌了。今年美股的几次暴跌，都是因为这个原因。
高盛之前出过一份报告，认为美国十年期国债收益率超过3%这个临界值，股市有向下的压力。
这也难怪，特朗普把股市暴跌怪在美联储头上。他认为，正是美联储的持续加息，导致美国十年期国债收益率不断上涨。
而美联储主席鲍威尔说了，只要经济不滑坡，美联储未来一年还要加息四次，这个怎么破？看来鲍威尔对美国股市有信心。
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接下来第二个问题，美国经济还继续会牛下去吗？
经济是有周期的。美国现在一连串靓丽的经济数据，是奥巴马时期打下的基础。特朗普上台以后推行的减税措施，得以让美国这一轮经济繁荣延续一阵子。但经济周期总是有顶部的。经济数据越好，可能意味着离顶部越近了。
我们看美国几家有代表性的科技公司的业绩。
AMD第三季度营收增长4%，净利增长50%，不及预期，盘后直接跌20多个点。
Google母公司Alphabet第三季度营收337.40亿美元，同比增长21.5%，稍逊于市场预期，盘后跌将近4%个点。
亚马逊第三季度营收565.7亿美元，同比增长29%，逊于市场预估的571亿美元，盘后跌7%。不到两个月时间，亚马逊市值缩水2000亿美元。
实际上，股市用暴跌回应了投资者对美国经济继续保持高增长的质疑。
美股本来之前涨就不算太正常，某种程度上美国资本被特朗普所描绘的宏伟蓝图给忽悠了。
特朗普一直想把中国这个世界上第二大的统一市场，排除在发达国家的圈子外面，那这些富人俱乐部就能独善其身吗？
我以前说过，美国的经济靠高科技企业撑着，而这些企业得以继续增长的命脉在于畅通无阻的连接。而特朗普现在做的就是斩断美国科技企业与中国的连接。
因此，可以肯定的说，随着时间推移，美国的市场会越来越认识到贸易战对美国经济的负面影响。贸易战让A股跌去30%，特朗普曾经发推特看中国笑话。这种苦头，未来也会轮到美股。
那么，美股大跌对A股又有什么影响呢？
毫无疑问，对A股是负面影响。A股之所以这两天没有大跌，原因是政策面的支撑。
美股三天两暴跌，看空的时候到了吗？
如果美国跌得猛，那A股可能还是顶不住。我此前说过，市场底在政策底之后。A股真正筑底必须要有经济复苏作支撑。
如果美股暴跌，美国重新开始刺激经济后，我们也会跟进，加大宽松力度。这个时候我国经济才有复苏的可能。
现在你可以看空美股，但还没有到抄底的时候。我们只需要等待一场暴风雨，风雨过后才有彩虹。到时候的美股和A股，可能是十年一遇的大机会。
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